Денежная масса: что это такое, откуда берётся, как влияет на экономику

Такая дискуссия состоялась на Финансовом конгрессе Банка России в июле 2024 года. В зале присутствовала сама Эльвира Набиуллина. Вёл дискуссию Алексей Заботкин, зам Набиуллиной по денежно-кредитной политике. Ниже приведены тайм-коды. Очень хорошо для ликбеза. -- Что такое денежная масса? -- Как на денежную массу влияет бюджет? -- Чем отличается покупка гособлигации банком от покупки гособлигации частным лицом или фирмой (не банком)? На эти и другие вопросы в видео есть ответы. === Главное, к сожалению, не прозвучало. Не было сказано ни слова о роли ЦБ в формировании денежной массы. Не говоря уже о том, что ЦБ может влиять на размер не только номинальной, но и реальной денежной массы. И о том, как рост реальной денежной массы влияет на экономический рост, тоже не сказали. Но есть и плюс. Пусть и в критическом плане, но была упомянута моя теория реальной денежной массы (я её называю теорией реальных денег). Её упомянул Григорий Жирнов. === 00:00 Начало 1:45 Представление участников 1 ЧАСТЬ. БАЗОВЫЕ ПОНЯТИЯ 3:00 Что такое деньги 4:30 Не бартерная, денежная экономика 6:55 Что такое денежная масса М2 9:25 О валютной денежной массе М2Х 12:25 Источники денежной массы 14:15 Каждый кредит создает депозит (деньги из воздуха) 16:50 Зачем нужна банковская ликвидность 18:10 Может ли кредитование расти бесконечно 19:10 Создание ДМ при покупке банками активов 20:20 Комментарий Заботкина о способах привлечения резервов ликвидности банками 21:20 Комментарий Заботкина: Проценты по депозитам не увеличивают денежную массу, потому что компенсируется процентами по кредитам. 22:40 О влиянии чистых иностранных активов и «чистых требований органов госуправления» (ЧТОГУ) 23:54 Набиуллина в кадре 24:10 Прирост валютной денежной массы в результате экспорта 27:20 Влияние на денежную массу федерального бюджета и консолидированного бюджета. 29:40 Комментарий Заботкина: как расходование ФНБ влияет на денежную массу 30:15 Комментарий Заботкина: ДМ растёт, если в долг государству дают банки, а не люди или фирмы. Пространство для кредита частному сектору при этом сокращается. 31:45 Вклад бюджета в рост ДМ. Льготное кредитование 35:50 Комментарий Заботкина: о влиянии инфляционных ожиданий 38:10 Комментарий Заботкина: о числе граждан с доходом выше медианного. 2 ЧАСТЬ. О ВЛИЯНИИ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ НА ЭКОНОМИКУ 39:40 Описание темы 40:40 Может ли рост денежной массы способствовать росту ВВП (Вымятнина) 42:45 Об особой роли наличных (Ильин) 44:25 О соотношении наличные/безналичные (Заботкин) 46:40 Может ли повышение ставки сдержать рост кредитования (Жирнов) 49:40 Роль ожиданий изменения ключевой ставки (Латыпов) 51:45 О роли роста доходов населения (Ильин) 53:20 О влиянии ухода зарубежных конкурентов (Ильин) 54:25 Об опыте 1999-2008 годов, когда денежная масса росла номинально и реально. 55:50 Рост после падений. О роли восстановительного роста и наличия потенциала (Ильин) 57:00 Критика теории реальных денег / «теории реальной денежной массы» (Жирнов) ВОПРОСЫ ИЗ ЗАЛА 59:30 Какие каналы создания денег более проинфляционны 1:01:00 Когда из учебников исчезнет «денежный мультипликатор» 1:02:00 Как разные каналы влияют на инфляцию (все спикеры) 1:05:00 Заботкин: «Все деньги одинаковы» 1:07:25 По определению денег (комментарий из зала): деньги – свидетельство о праве на часть общего богатства 1:08:00 ЦБ управляет настроениями правильно (комментарий из зала) 1:08:46 Важно ли кто покупает ОФЗ (банки или небанки) 1:09:30 Заботкин: новые деньги размывают ценность уже находящихся в обращении денег 1:10:16 Заботкин: кто покупает ОФЗ важно. Если банки денежная масса растёт, если не банки, то не растёт. 1:12:05 Является ли скрытой эмиссией покупка банками ОФЗ и получение кредитов под залог этих ОФЗ у ЦБ 1:14:00 Как введение цифрового рубля повлияет на размер денежной массы М2 1:15:00 Вопрос к аудитории: верит ли кто-то ещё (после сказанного), что рост денежной массы может способствовать росту экономики? 1:15:40 Конец